把柄国度统计局数据云开体育，2025年，中国鸿沟以上企业累计啤酒产量3536.0万千升，同比下落1.1%，这仍是是啤酒产量贯穿两年下落，而企业之间的功绩在走向分化。

抑遏当今，中国前五大啤酒企业，有四家发布了2025年年报粗略功绩预报，两家增长，两家下滑。

呈现增长的是重庆啤酒（600132.SH）以及燕京啤酒（000729.SZ），其中重庆啤酒发布的年报涌现，2025年结束贸易收入147.22亿元，同比增长0.53%；包摄于上市公司推动净利润12.31亿元，同比增长10.43%。

燕京啤酒则预测2025年包摄于上市公司推动的净利润同比增长50%至65%。

功绩出现下滑的是百威亚太（01876.HK）以及华润啤酒（00291.HK），受中国商场牵累，百威亚太2025年收入同比下落6.1%，浅近化除息税折旧摊销前盈利减少9.8%。

华润啤酒预测2025年净利润约29.2亿至33.5亿元，同比减少约29.6%至38.6%，这主若是商誉减值所致，2023年收购的白酒企业贵州金沙窖酒酒业有限公司55.19%股权后导致公司商誉减值约27.9亿元至29.7亿元。

2010年之前，国内啤酒巨头增长主要靠“大鱼吃小鱼”式的并购；2015年之后，国内啤酒行业增长主要靠高端化，居品结构性升级带来了增长红利。

夙昔几年，啤酒行业从居品端，到渠谈端，险些进行了重构。居品端方面，比较传统啤酒，啤酒口味的翻新规模正在快速拓宽，茶饮、果味等啤酒品类在崛起。从渠谈端看，跟着餐饮等现饮渠谈销售放缓，各大啤酒巨头齐在开发非现饮商场。

跟着啤酒行业进入存量商场竞争，啤酒企业要取得更高利润增长难度在加大。第一创业发布研报合计，啤酒行业仍是从前些年的高端化运行高景气进入总量低位犹豫+结构托底的熟习期。

在重庆啤酒的功绩换取会上，重庆啤酒董事长乔若昂对第一财经记者暗意，中国啤酒商场在许多方面走在全球前哨，一方面，中国消耗者相称熟习、对居品体验条目更高；另一方面，商场竞争强烈，也在推动行业束缚产生新的居品和消耗趋势。

关于啤酒厂商而言，趋附消耗者这件事变得愈加遑急。

重庆啤酒总裁李志刚暗意，2025年行业大环境比较疲弱，但啤酒的高端化程度还在进行中，公司对高端各方面的插足依然好多。乙醇品类的消耗趋势不是消耗更多，而是要让用户有更好的体验，让群众抖擞为新址品付出一定的溢价，居品也要餍足一定的神志诉求。

在夙昔的2025年，重庆啤酒就不时推出30余款新品，涵盖精酿、茶啤、1L装（1升易拉罐）等居品，同期将居品线拓展至果味汽水、能量饮料等非啤酒品类，筹划是用多元模样相合年青东谈主的喜好。

“咱们在翻新上可能会走得更大步一些、更果敢一些，通过‘自我跑马’的机制，一些跑得不好的，有可能会淘汰掉。”李志刚说。

面对居品结构优化和商场变化，重庆啤酒也在优化坐褥体系，公司旗下位于重庆市两江新区大竹林酒厂1L罐（容量为1升的易拉罐居品）柔性坐褥线近日也认真投产，该坐褥线有助于擢升新品导入效果和居品录用智力。

百威亚太在财报中暗意，2026年，公司在中国的过失任务是重燃增长趋势，并重建商场份额的增长动能。长期而言，中国仍是全球庞大利润池最具增长契机的商场之一。在百威品牌的引颈下，辅以中枢+和超高端居品组合的翻新商品，专注于加强居品组合，以主持此增长的巨大机遇。公司将加速拓展非即饮营销阶梯，并愚弄持续的数字化来擢升奉行力及消耗者参与度，从而撑持公司的增长能源。

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林志吟

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